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万向收购A123失利中国企业海外收购再遇挫折

2012-10-17 16:56:15 1454次浏览 分类:行业动态     来源:中国行业研究网

    10月16日,美国电动电池制造商A123 Systems Inc正式向美国特拉华州破产法院提出破产申请,并宣布新的合作对象为美国的江森自控。这也意味着中国万向集团收购A123公司80%股权的计划流产,中国企业收购美国公司再遇挫折。
    收购流产
    今年8月,美国知名电动汽车电池制造商A123 Systems Inc (简称“A123”)发布公告称,中国最大的零部件生产企业之一万向集团已经与A123达成非约束性的战略投资意向书,万向集团将向A123注资至多4.5亿美元,获得A123公司80%的股权。通过这桩交易,万向集团将获得A123的锂离子技术及其受到美国政府资助的生产工厂。
    但是这个收购方案立即遭美国国会议员反对,他们担心美国纳税人的资金和技术会被转移给中国。虽然万向集团给A123开出的条件非常优惠,但是这项收购方案此后遭到美国方面的重重阻碍,因A123在成立初期受到了美国能源部的大力支持。
    据悉,美国能源部根据奥巴马总统的新能源政策在A123成立初期曾向其直接拨款2.5亿美元,而美国地方政府的间接补助也达1.4亿美元。受到补助的A123在2009年高调上市时,A123甚至邀请美国能源部部长朱棣文出席上市典礼。后来,A123还与通用、宝马、上汽等多家整车企业与创新企业签署电池供应合同。但是受制于生产成本过高、充电时间长、公共基础设施有限,今年上半年电动汽车和插电式混合动力车在美国市场的销量仅有10000余辆,与美国800万辆的总销量相距甚远,也与奥巴马政府三年前制定的2015年之前100万辆插电式混动车上路的目标差距很大。
    结果,全球电动汽车需求不足和投资过大导致A123在过去十年持续陷入亏损,据A123发布的财报显示,今年第二季度净亏损从上年同期的5540万美元,扩大至8290万美元。营收下降53%,至1700万美元。而今年第一季度亏损1.25亿美元。A123还发布警告称,预计今年剩余时间将持续亏损,目前A123的现金流只够支撑5个月,如果不能获得更多融资,将面临破产。
    此时,如同雪中送炭的中国万向集团拿出的巨额资金将是A123最后的一根救命稻草,但是美国人受政治和贸易?;ぶ饕逍奶魉疃酝蛳蛟植⒉涣烨?,10月16日,A123 向美国特拉华州破产法院提出破产申请,并宣布新的合作方为美国的江森自控。A123在声明中表示,由于“未曾预料到的巨大挑战”,公司选择终止和万向集团的合作。从而抛弃了万向集团提供救助的方案。
    中国电池网(www.itdcw.com)创始人于清教对《中国联合商报》表示,这次万向集团收购A123失败,主要原因是A123从美国国家利益的角度出发,为了?;て笠岛诵募际醯陌踩?,确保其不转让到其他国家。
    再遇挫折
    据悉,目前A123业务一共分为三块。一块是电池材料,在中国常州设有生产基地;第二块是汽车电池,主要生产基地在底特律;第三块是储能电池,其生产基地在波士顿。在出售汽车板块业务后,其余板块仍可以继续经营。而万向集团是希望向A123注资至多4.5亿美元,获得A123公司80%的股权,从而获得A123的先进电池技术,并开拓国际市场。
    在收购战中,获胜方江森自控与万向集团提出的并购方案有很大的不同。江森自控本身是一家获得美国能源部支持的美国企业,其出手只收购A123 公司的所有汽车业务,包括技术、产品和客户渠道,以及在密歇根等地的工厂,此外还有A123和上汽的合资公司上海捷新动力电池系统有限公司。A123旗下的电池材料和储能业务不在收购范围。虽然万向集团的收购条件远远优厚于江森自控,但是江森自控收购方案得到美国能源部的支持。
    白宫发言人表示,政府拨款的使用范围如发生任何修改,都须得到美国能源部的批准,并且美国能源部是不会批准拨款用在任何非美国本土生产设施或就业领域的。
    据悉,主业为铅酸电池的江森自控在锂电池方面比较欠缺。但由于锂电池技术已经成为未来储能和电动汽车发展的方向,故江森自控一直在跟踪锂电池项目,希望将业务向锂电池转移。今年,江森自控还大力招揽锂电池技术人才。在A123破产?;て舳?,江森自控将提供7250万美元资金继续维持A123运营,预计交易总价格为1.25亿美元。
    目前,全球电池行业中,中国、日本、韩国电池年产量不断增大,美国电池生产商在成本上完全不能与之抗衡。特别是市场庞大的中国市场将是全球电池企业角逐的重要市场,但是目前中国消费类锂电池由于产能过剩严重,企业之间互相压价,导致利润急剧下滑。整合期过后可能会死掉一半的电池企业。
    在美国本土生产电池的高额成本是A123从成立至今连年亏损的主要原因,在华扩大产能是A123降低成本的重要方式,但A123必须首先解决持续十年的亏损问题。
    据了解,若万向集团放弃之前双方签署的MOU(谅解备忘录),前期投入的4500万美元(实际到账2000万美元)属于过桥贷款,美国A123应该归还。而且A123现金也越来越少,到期债务越来越多。如果不能及时得到江森自控的资金将被迫举行拍卖清算资产。
    目前A123创始人蒋逸明表示,A123将来也想将业务重心转向中国,以降低成本,迎战由中日韩组成的亚洲电池军团。未来A123将在中国将继续寻求合作方,不排除与万向的再度合作。
    万向集团收购失利,其海外收购战略或许是未来众多中国企业走出去必须要积极吸取的教训。
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